Обзор компании HeadHunter Group (HHRU - на Московской бирже, HHR - биржа Nasdaq).
В портфеле - 2 шт HHR (покупка по 21$) + 8 шт HHRU (покупка по 1901,3р).
Капитализация на данный момент ~90 млрд. рублей, стоимость бумаги HHRU - 1794р, HHR - 23$. Текущий PE ~57, PEG = 1,7.
По финансовым показателям - выручка за 4,5 года выросла в 2,5 раза, динамика прибыли: 2015 - 1,22млрд.р., 2016 - -86,37 млн.р., 2017 - 400 млн.р., 2018 - 949 млн.р., 2019 - 1,448 млрд.р.
У Хедхантера позитивные прогнозы роста, при текущей прибыли за последние 12 месяцев 1,58 млрд. ожидаемый доход по годам: 2020 = 1,779 млрд., 2021 = 2,907 млрд., 2022 = 4,269 млрд., 2023 = 5,94 млрд., что дает увеличение +200% за ближайшие 3 года. (Данные по прибыли и прогнозам здесь и ранее в моих статьях берутся с SimplyWallStreet и GuruFocus).
Прибыль на акцию сейчас составляет 31,57р, нижний порог прогноза за 2023г - 62,8р, что в 2 раза больше текущего значения. Я часто скептически отношусь к прогнозам аналитиков и вам советую того же, но по HH примечательно, что
📍4-5 аналитиков дают прогноз в достаточно узком диапазоне, что может свидетельствовать о высокой точности целевых показателей
📍 За прошлые 2 года прогнозные значения точно совпали с реальными результатами компании
Итого имеем ожидаемый рост прибыльности компании в 2 раза за будущие 2 года. Текущий P/E достаточно высокий даже по меркам американского рынка, не говоря о нашем. Несмотря на наличие номинальных конкурентов, лично я считаю HeadHunter практически монополистом на рынке рекрутинга. Риски - как и у всех российских компаний, зарабатывающих в рублях и работающих на нашем рынке - девальвация рубля + геополитика.
Мой консервативный прогноз для HHRU = 4000р на горизонт 10.2023 года = +122% за 3 года ~30% годовых в рублях. Прогноз (как и всегда), является лишь ориентиром, раз в год пересматриваю каждую акцию в портфеле относительно ее перспектив и % веса. В текущем портфеле доля компании порядка 2,5%, ориентировочно доведу до 5-6%. Рекомендую также почитать обзор компании от Seekingalpha.
Во вложении традиционная графика -
1⃣ Выручка и прибыль 2015-2019
2⃣ Прибыль, 2020 и далее - прогнозные значения
3⃣ Прибыль на акцию, 2020 и далее - прогнозные значения